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开始：AI蓝媒汇
作家 | 封华
剪辑 | 魏晓
央视春晚的暖热度，依旧无东说念主能及，科技企业们纷繁不肯错过本年春晚。
这届春节，最忙确当属机器东说念主。宇树科技为“机器东说念主互助伙伴”、星河通用为“指定具身大模子机器东说念主”、魔法原子为“智能机器东说念主政策互助伙伴”、追觅科技为“智能科技生态政策互助伙伴”等等
登上春晚之后，各家企业的品牌影响力或将更上一个高度。
这时不禁要问，仍是气候无穷的“扫地茅”石头科技去哪了？为何莫得拥入这场品牌流量狂欢？
石头科技正靠近更蹙迫的任务，其在本岁首第二次冲击在港股上市，试图陈说新的故事。
但是，石头科技早已不复往日光芒的光景。
2021年石头科技最高价一度飙至1494.99元/股，市值靠近千亿，成为A股仅次于茅台的第二高价股，一度被称为“扫地茅”。
但截止本年2月11日收盘，其总市值只剩394亿元，缩水超5成。
石头科技尝试寻求第二增长弧线，曾切入洗衣机领域，昌敬也投身于新能源造车工作，但皆莫得起色。
登陆港股，石头科技不仅需要筹措新的弹药，还需要陈说一个值得畅想的新故事。要津在于，石头科技的试错契机，还有些许。
32亿元营销，不如上个春晚
刻下的石头科技，正处于一个要津期。
天然在全球扫地机器东说念主的赛说念里，石头科技收获斐然。据其港股招股书，石头科技在2024年收获斐然，拿下全球GMV、销量市占率第一。
不外投入2025年后，头部品牌在中国市集的份额争夺越来越胶著。
据奥维云网数据，2025年上半年，中国扫地机器东说念干线上总销量达231.93万台，同比增长 45.98%。科沃斯以24.8%的线上市占指引跑，石头科技则以23.69%位居第二，小米、云鲸、追觅紧随自后，彼此差距仅数个百分点。
新的变量也在不休投入赛场。2025年，大疆发布ROMO系列扫地机器东说念主，要将其在视觉感知与旅途规画上的本领累积，迁徙至家庭清洁场景。
还有好意思的、海尔等传统家电巨头，凭着线下渠说念和供应链上风，从低端市集切入扫地机器东说念主市集。关于这些传统家电巨头来讲，扫地机器东说念主仅仅智能家居的一块拼图，有的是成本砸钱血拼。
好意思的董事长方洪波就曾说说念，“咱们作念得再差、示寂，也会一直在作念。因为咱们有才气、有实力，亏就亏，卷到临了望望如何样。”
非论如何卷，居品体验是第一位的，但当今的扫地机器东说念主，还未能透彻契合糜掷者情意。
一位上海的糜掷者称：“使用石头科技P20 Ultra扫地机器东说念主四个月，只用于吸尘吸毛和拖大地，莫得难算帐的脏污，但机器行径速率很慢，频繁撞踢脚线，阶梯和脏污识别也很芜杂。并且，还频繁报乖张2，售后还说没发现问题。”最终将耗材全换一遍，机器才有所好转。
新入局者，正在捏续加重市集竞争。而向来极为依赖营销的石头科技，却堕入了增收不增利的旋涡。
2025年前三季度，石头科技营收打破120亿元，同比增长72%；归母净利润则同比下落了近三成。并且，同期石头科技谋划行动产生的现款流净额为-10.6亿元，这是自2020年以来，初度出现谋划现款流转负。
究其原因，石头科技被奥密的销售用度所连累。
2024年时，这一问题就已闪现。畴昔石头科技销售用度高达29.67亿元，同比激增73.23%，增幅接近营收增速的两倍。
投入2025年，这一趋势有增无减。前三季度，销售用度同比激增103%至31.8亿元。同期，石头科技的销售毛利率，从2023年的55.13%，徐徐下滑至2025年三季度的43.73%，走入了“量增价跌”的态势。
石头科技依托营销驱动营收增长，不仅吞吃了利润，市集声量还越来越小。这意味着，石头科技费钱恶果比较低。
如何才能高？上春晚等于个很取巧又有用的聘任。
糜掷电子居品，要东说念主记着很紧要。春晚行为中国收视率最高的电视节目，秘密广，具有泰斗性、公信力等主流价值，支持春晚不是一次浅薄的“告白投放”，而是一场国度级流量与品牌势能的长入开释。
追觅在独创东说念主俞浩的“癫狂”发言下，引来不少质疑，但高调支持春晚后，为公司品牌形象拉回了不少好感。
苏商银行特约计议员武泽伟对AI蓝媒汇分析称：“追觅通过春晚支持，能快速升迁品牌有名度，触达更鄙俗的众人糜掷群体，尤其有助于下千里市集浸透。这种高抬高打的营销神态相宜追求范围推广、需要快速设备众人剖释的品牌。”
在冲刺港股上市的关头，要是石头科技砸钱上春晚，无疑是一支强心剂，能够为港股上市后的价值重估增添信心。
昌敬也啥皆想要
为什么莫得搭上春晚，一个原因冒昧是，昌敬的心想早就不在石头科技上了。
昌敬和俞浩至少有一个共鸣——扫地机器东说念主的赛说念太小了。2024年全球扫地机器东说念主行业仅有百亿好意思元范围，远不如智能家居全体千亿好意思元的范围，弱于远景广泛的机器东说念主行业比较，更是相形失色。
窄小的市集空间，装不下昌敬的盘算。
石头科技智能扫地机器东说念主及相干配件业务的营收占比，高达90%。而当单一中枢居品不再具备饱胀的利润弹性，公司寄但愿于第二增长弧线寻求增量。
石头科技自2023年投入洗衣机赛说念，推出主打分子筛低温烘干本领的洗烘套装，高端型号售价达到1.5万元。
不外，2025年，市集传出其洗衣机工作部出现东说念主员退换的音书，波及南京、深圳的居品技俩组、供应链团队和出海等多业务线。
更大的坎，在于造车。
新能源车波澜轰轰烈烈之时，昌敬也心痒难耐，直言：“我需要另外一个逸想来复旧我的驱能源和指标感。”
“投资东说念主说一齐造车的时刻，我好像刹那间被焚烧了。”在一次专访里提到造车时，昌敬像个童心未泯的大男孩。
2021年1月，昌敬长入威马汽车前CTO闫枫“二次创业”，在上海注册缔造洛轲智能科技有限公司，推出极石汽车。
但是重金押注的造车技俩，相同未能掀翻多洪流花。
极石01自2023年发布以来，月销量常在几百辆区间波动，直到2025年3月份，才终于打破了千辆以上。
2025全年，极石汽车共请托了15318辆，同比增长近3倍，12月单月请托2528台。销量虽有所好转，但在汽车品牌动辄月请托量破万的今天，极石的收获实属“吊车尾”。
广州眺远营销商量有限公司高管高承飞合计：“像石头科技这么的细分领域龙头进行跨界推广，难逃‘才气圈罗网’。举例本领迁徙幻觉，扫地机的算法上风无法平移至汽车等重供应链、重安全程序的领域。并且独创东说念主元气心灵散布至造车，上市公司谋划不免受到影响，而成本市集对‘第二弧线’的耐性，终究是有限的。”
多元化尝试接连不利，关于港股上市而言，不是个好音书。所幸，石头科技还有具身智能的故事不错讲。
2025年的CES（外洋糜掷类电子居品博览会）上，石头科技展示了一款搭载可伸缩机械臂的扫地机器东说念主，能够在清扫历程中拾取洒落的小阻挠，而不仅仅被迫绕开。这意味着，其扫地机器东说念主具备了低级的主动交互才气。
本年的CES上，石头科技又掏出了新东西。名为G-Rover的最新扫地机器东说念主配备了“轮腿结构”，能够通过两侧轮腿组合，达成高下楼梯、卓著门槛等复杂动作的同期，完成清扫任务。
天然这款居品，在CES现场演示中偶然跌倒，但背后的趋势无庸赘述——扫地机器东说念主正在从“大地清洁器具”向“空间出动机器东说念主”进化。
机器东说念主的故事，彰着比清洁器具更性感。
新的居品款式，意味着更奥密的成本、更复杂的本领和更浓烈的竞争。石头科技从具有上风的红海市集，跨入了敌手更宏大的蓝海市集。
但从过往几次跨界尝试来看，石头科技并弗成保证复制在扫地机器东说念主领域的上风。
赴港上市仅仅石头科技弥远发展中的一个节点，在AI、机器东说念主迅猛发展确当下，石头科技将靠近更高强度的市集凝视。冒昧，真确的考研，才刚刚开动。
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